En un escenario de desaceleración de países como el Perú por el ajuste de precios de las materias primas², y con la economía norteamericana dando signos de recuperación, surge la pregunta: ¿será esta subida del dólar estructural o coyuntural? Pues, como dijera un directivo bancario en momentos de incertidumbre: "todo lo que sube tiene que bajar, y viceversa". En ese sentido, dependerá de cómo evolucionen los factores analizados previamente, y eso es aún muy incierto.

Ante esta incertidumbre, el gerente general del Banco Central de Reserva (BCR) recomendó no especular con el dólar pues vivimos un periodo de mucha volatilidad y nadie sabe a ciencia cierta si la moneda norteamericana subirá o bajará. Pero, ¿cuáles serían los riesgos que se asumen con la inestabilidad del tipo de cambio?

Por ejemplo, si usted obtiene sus ingresos en soles, debería endeudarse en la misma moneda. Imagine que usted gana en moneda nacional y se endeuda en dólares con una cuota mensual de US$ 100. Si el tipo de cambio es S/. 2.60 su cuota asciende a S/. 260. Pero si el tipo de cambio sube a S/. 2.80, su cuota ascenderá a S/. 280, pero su sueldo permanece constante. Claro, si el tipo de cambio baja, usted sale ganando.

Por otro lado, si usted gana en dólares y el tipo de cambio cae, usted debería -si es que tiene el poder de negociación necesario- pasar su sueldo o comisiones de dólares a soles. Muchas personas hicieron esto cuando el tipo de cambio se derrumbaba desde el nivel de S/. 3.50. Pero, si el tipo de cambio va a subir, le convendría volver a los dólares dado que gran parte de sus gastos domésticos son en soles.

Y finalmente, si usted tiene ahorros en soles (influido por el escenario de los últimos años de caída del tipo de cambio) ahora le convendría ahorrar en dólares, con lo cual no solo ganará intereses en esta moneda sino también ganará porque sus dólares ahora valdrán más en términos de soles.

Se ve muy fácil ¿verdad? El problema es que, como se menciona líneas arriba, estamos en un ambiente muy inestable y no se sabe con seguridad que va a pasar con la moneda norteamericana³.

Por ello, ¡no especule! ¡Endéudese en la misma moneda en que recibe sus ingresos! No apueste para ganar por diferencias de tipo de cambio, mejor enfóquese en incrementar sus ingresos a mediano y largo plazo, invirtiendo en educación o capacitándose para ser un mejor trabajador, por ejemplo.

Y usted, ¿está especulando con el tipo de cambio o planea hacerlo de continuar la apreciación del dólar?

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¹ El viernes 21 de junio el rendimiento de los bonos de EE.UU a 10 años alcanzó el 2.5% por primera vez desde el año 2011.

² Se esperaría que, ante señales de desaceleración, el BCR relaje su política monetaria en el futuro, reduciendo con ello las tasas de interés en soles.

³ Recuerde las palabras del directivo bancario.

Esta entrada contiene un artículo de:

Carlos Aguirre

Profesor del área de Finanzas, Contabilidad y Economía. Maestría en Finanzas, ESAN. Economista. Programas de especialización en Finanzas, en Regulación Económica de las Telecomunicaciones y en Administración Bancaria.

Profesor de la Maestría en Finanzas de ESAN.